日元跌至关键关口，日央行能否出手逆袭？12月加息预期升温！

周四(11月7日)，受美国大选结果的影响，美元强劲反弹，推动日元兑美元汇率继续下行，触及154.71的三个月低点，市场的目光再度聚焦日本央行的利率决策。美国新当选总统唐纳德·特朗普承诺将实施一系列宽松政策，包括减税和提高进口关税，这些措施的预期助推美元上行，但同时也为日本央行带来加息压力，以应对日元的持续疲软。



市场背景：美元强势拖累日元，日央行加息压力倍增
随着美元的快速走强，日元的跌势加剧，当前徘徊在154至155之间，远离了9月份触及的140高点。市场普遍认为，日元再度走弱的背后，既有美国政策的不确定性，也有日本自身通胀压力上升的因素。从当前走势看，若日元继续逼近160兑美元的重要心理关口，可能引发日本央行提前采取加息措施。

日本央行的态度已逐渐倾向鹰派。上个月，日本央行虽然维持利率不变，但去除了原先关于外部风险的措辞，这一调整被市场解读为为年内进一步加息敞开了大门。多家机构分析师指出，日元持续走弱推动进口成本上升，加剧了通胀压力，而这正是促使日央行在7月上调利率的原因之一。三菱日联研究咨询公司的首席经济学家小林真一郎（Shinichiro Kobayashi）表示：“日央行7月的加息在很大程度上就是为了应对过度的日元贬值，而目前这一情景再度上演，若日元逼近160，12月加息的可能性将明显提升。”

政府态度：政策协同与干预预期
日本政府对日元的过度贬值表现出高度警惕。日本首席货币外交官三村敦（Atsushi Mimura）本周四加强了对于汇率异常波动的警告，称政府随时准备对“过度”的日元下跌采取行动。与央行的加息预期一致，市场猜测若日元继续下跌至160水平，日本政府可能会通过外汇市场干预的手段来拉升日元。

回顾7月，日本政府曾斥资5.53万亿日元（约358亿美元）干预外汇市场以阻止日元进一步贬值，同时日央行迅速上调了利率。在目前的背景下，水户研究科技公司的首席经济学家大田智之（Tomoyuki Ota）认为，日本政府的容忍底线依然在160左右，“若日元继续滑向160，政府和央行将可能再次联手采取行动。”

投资者的焦点：12月加息的概率逐渐上升
近期的美元走强以及美债收益率上升对日元构成了巨大压力。今天，日本10年期国债收益率一度升破1%，达到三个月以来的高点。随着日本债市的收益率曲线逐渐上升，市场对12月加息的预期也逐步增强。NLI研究所的高级经济学家上野毅（Tsuyoshi Ueno）指出，“即使此前持谨慎立场的政界人士，也可能会因日元贬值而转向支持加息。弱势日元将可能推动日本央行采取更积极的加息策略。”

技术面分析：日元跌势未止，关注支撑位

在技术面上，日元继续呈现疲弱态势，目前美元/日元位于154.71下方，并显示出延续跌势的趋势。若日元继续失守155的支撑位，下一步可能挑战160的关键关口。这一关口不仅对市场情绪至关重要，还可能触发政府和央行的干预措施。同时，从相对强弱指标（RSI）来看，日元已处于超卖区间，显示短期可能出现技术性反弹，但整体趋势依旧偏空。

分析师们普遍认为，短期内美元的强势难以逆转，加之美债收益率仍在高位，这将给日元进一步下跌留下空间。然而，如果日央行选择在12月加息，则可能改变目前的市场逻辑，从而为日元提供支撑。



知名机构观点：日元未来走势存在不确定性
尽管日元目前深陷跌势，未来走势依然存在变数。知名机构指出，若特朗普的减税和关税政策带来通胀压力，美联储或将被迫放缓宽松步伐，这将有利于美元维持强势。然而，日本的通胀压力也在上升，一旦国内成本上升侵蚀消费者购买力，日央行可能不得不在年内加息。日本央行行长上田和夫（Kazuo Ueda）在上个月的政策会议上也暗示，未来数月可能出现新的加息窗口。

Mizuho研究与技术公司的大田智之进一步表示：“市场无疑正在走向日元走弱的方向。如果日元的跌势加速，那么12月的加息几率将明显上升。届时，政府和央行或将迅速出手，包括干预汇率。”这种“携手行动”表明，日本政府和央行或在汇市动荡中采取更积极的联合措施。

结论
当前，日元因美元的强势和国内通胀压力的加剧，正面临进一步下行的风险。若日元跌至160水平，不排除日本央行在12月采取加息行动的可能性。未来的日元走势将取决于美国新政府的政策进展以及日央行的货币政策调整。

从交易角度来看，短期内日元的反弹阻力重重，投资者应保持谨慎，关注日本央行的最新政策信号以及美债收益率的动向。