黄金交易提醒：特朗普胜选后美元大涨至近五个月高位，金价重挫逾3%创三周新低，剑指2600？

周四（11月7日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于2662.35美元/盎司附近。金价周三大跌逾80美元至三周低点，最低触及2652.35美元/盎司，收报2658.78美元/盎司，跌幅约3.1%，为6月7日以来最大单日跌幅，因投资者在共和党人特朗普当选美国总统后纷纷涌入美元，美债收益率也大幅上涨，美股刷新历史高点也打压黄金的避险买需。



特朗普在美国总统大选中获胜，引发美元大幅反弹，创下7月3日以来新高，推动股市创下历史新高，并打击债券价格，因为减税和加征进口关税的预期推动了对经济增长的乐观情绪，同时加剧了对通胀的担忧。

美国主要股指飙升，标普500指数上涨2.53%，创下历史新高，小盘股和银行等领域涨幅巨大，这些领域有望受益于预期中特朗普较宽松的监管政策。

共和党赢得了美国参议院的控制权，增强了市场对所谓"特朗普交易"的信心。投资者仍在等待众议院的选举结果，看共和党能否实现"红色横扫"，同时控制国会参众两院，进一步为推动特朗普的议程铺平道路。目前这种可能性非常大。

StoneX分析师Rhona O'Connell表示："当市场已经消化了一个有争议的竞选结果的时候，选出了一个获胜的总统--风险因素的消除，包括美元周四走强在内的特朗普交易，这两者的结合导致黄金走低。"

市场参与者还在期待美联储周四的利率决定，以寻找该行宽松周期的进一步线索。投资者普遍预计美联储将在9月降息50个基点后宣布降息25个基点。

如果共和党人的计划能为经济注入活力，那么特朗普的胜选将可能使美联储的降息步伐更慢且幅度更小。

野村的经济学家在报告中说："我们现在预计美联储在2025年只会降息一次，政策将按兵不动，直到关税带来的通胀冲击过去。"

本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，此外，留意市场对特朗普胜选影响的进一步解读情况。重点关注北京时间周五凌晨3:00的美联储利率决议和03:30的美联储主席鲍威尔新闻发布会。

技术面来看，日线级别，金价跌破了布林线中轨和7月份以来上涨通道，后市可能会进一步下探布林线下轨2621.56附近支撑和10月10日低点2602.54附近支撑。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

特朗普当选或意味联储降息路径变浅，交易商押注明年年中结束降息
特朗普当选美国总统可能意味着美联储不会像之前预期的那样大幅或快速降息，因为预计他上任后的一系列新政策将阻止通胀下行。

人们仍普遍预计，美联储官员们在周四结束政策制定会议时，将把政策利率下调25个基点，至4.50%-4.75%的区间。

但与美联储政策利率挂钩的期货交易商现在对 12 月降息的确定性不如以前，利率期货显示，美联储12月再降息一次的概率为67%，前一天为81%。

现在的合约定价是，美联储将在明年 6 月完成降息，届时政策利率处于 3.75%-4% 的区间。

如果这些押注兑现，美联储当前降息行动的结束时间将提前一年多，利率将比大多数美联储决策者在 9 月份首次降息后的预测高出整整一个百分点。

从那时起，强于预期的经济数据令市场重新调整了利率预期，使降息路径越来越浅。随着特朗普在大选中获胜，这种转变的势头越来越猛。

特朗普在竞选时承诺要修复他所认为的萎靡不振的经济，并计划为此征收更高的关税、减税和减缓移民速度。

经济学家表示，这些政策可能会导致经济增长加快，劳动力市场趋紧，再加上进口成本提高，将给物价带来上涨压力。

一些分析师警告说，特朗普政策的影响可能会在数年内显现出来，他可能不会完全兑现他的所有承诺，这意味着交易商目前就认为6月后美联储不再降息可能操之过急。

牛津经济研究院的分析师写道："关税和扩张性财政政策对通胀的影响滞后，这使得美联储可以在2026年继续降息，因为美联储仍需要重新调整货币政策，以减少限制，"他们坚持自己的观点，即美联储将在2026年中期把利率降至接近3%。

他们表示，随着特朗普的意图在未来几个月内变得更加清晰，这一观点可能会发生变化。

美债收益率大幅上涨至数月高点，特朗普胜选引发对财政赤字的警惕
美国国债周三大幅下跌，推动收益率升至数月高点，因特朗普在总统大选中获胜，引发了对经济政策转变的押注，而经济政策转变可能会增加赤字和提高通胀。

10 年期国债收益率一度升至 4.479%，为 7 月以来最高，尾盘上涨 15.3 个基点，收报 4.441%，创下 4 月份以来的最大单日涨幅。

"特朗普给市场带来的风险是缺乏纪律的财政状况。在2025年的某个时候，赤字将成为市场的焦点，"Asset Management固定收益和战略收益部常务董事James Camp说。"如果你认为言论与政策之间的差距可能有一英里宽......特朗普在支出方面仍有一种冲动，这将对债券不利。从结果来看，倾向于对债券持谨慎态度。"

美债收益率的上涨意味着持有黄金的机会成本增加，降低黄金的吸引力。

与此同时，美联储将于周三开始为期两天的货币政策会议，预计将再次降息 25 个基点，但未来的决定似乎不太确定。

交易员们对大选结果的反应是减少对美联储明年降息的押注，认为利率在 2025 年 5 月之前都将保持在 4% 以上。市场对今年降息的预期为 42 个基点，预计2025 年再降 62 个基点。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，明年的降息预期低于几周前的约90个基点。

Raymond James Investment Management首席市场策略师Matt Orton说："当收益率突破4.50%大关时，我会开始担心。"

"如果我们不能扭转这种上升趋势，在我们听到美联储的消息或得到有关终端利率可能在哪里的更多指导之前，我会更加谨慎地增加过多的风险。"

美元在特朗普赢得总统大选后暴涨
美元周三飙升至四个月高点，此前共和党人特朗普赢得美国总统大选，预计其移民、税收和贸易政策将刺激美国经济增长和通胀上升。

共和党的大获全胜将允许该党进行更大规模的立法改革，进而可能引发更大幅度的汇率波动。

特朗普限制非法移民、颁布新关税、降低税收和放松管制的政策可能会促进经济增长和通胀，并削弱美联储降息的能力。

交易平台 Tradu 高级市场专家 Nikos Tzabouras 说："这可能会推高通胀，迫使美联储放缓宽松步伐，这对美元是利好的。"

MillTechFX 和 Millennium Global 执行主管Nick Wood指出，周三的汇率波动井然有序，一些市场参与者在大选前持有相对较轻的仓位。

与此同时，美元长期前景的一个复杂因素可能是，特朗普已表示倾向于美元疲软。

"无论是在今年，还是在他之前入主白宫期间，他基本上都对长期以来的强势美元口号提出了挑战，因为他更倾向于使用弱势货币来帮助出口和美国经济活动，"Tzabouras说，"他还呼吁降低利率，因此，随着这些政策开始成形，从长远来看，这实际上可能对美元构成不利因素。"

美元指数周三尾盘上涨1.67%，报105.10，盘中最高触及105.44，为7月3日以来最高。



美国三大股指齐创新高，因特朗普重返总统宝座
在共和党人特朗普赢得2024年美国总统大选后，美国股市周三大涨，收于纪录高位。这也打压黄金的避险需求。

道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数均以创纪录的水平收盘，投资者对降低税率、放松管制以及一位对从股市到美元等一切问题都毫不避讳的美国总统充满期待，尽管新的关税可能会带来赤字增加和通胀等挑战。

截止周三收盘，道琼斯工业指数大涨1508.05点，涨幅3.57%，报43729.93点；标普500指数上涨146.28点，涨幅2.53%，报5929.04点；纳斯达克指数上涨544.29点，涨幅2.95%，报18983.47点。

道指和标普 500 指数均创下自 2022 年 11 月以来的最大单日百分比涨幅。纳斯达克指数创下 2 月份以来的最大单日百分比涨幅。

金融股大涨6.16%，是标普500 指数 11 个主要板块中表现最好的板块。预计将受益于特朗普放宽监管的银行板块涨势强劲，标普 500 银行指数上涨 10.68%，创两年来最大单日涨幅。

小型股罗素 2000 指数 .RUT 劲扬5.84%，录得2022 年 11 月以来的最大涨幅，达到三年来的新高，以国内业务为主的股票被认为可能受益于更宽松的监管、更低的税收和更少受进口关税风险拖累。然而，国债收益率的上升可能会损害小型公司的利益，因为这些公司往往严重依赖借贷，对利率上升更为敏感。

有华尔街 "恐慌指标 "之称的 CBOE 波动率指数VIX下跌 4.22 点，收于六周低点 16.27 点。

对利率敏感的美国房地产股下跌 2.64%，公用事业股下跌 0.98%，是当天少数下跌的板块，因为投资者在评估特朗普的政策是否有可能提振通胀和改变美联储的利率路径，而美联储的利率路径是带动华尔街近期涨势的关键组成部分。

北京时间08:18，现货黄金现报2662.77美元/盎司。